Sự Khác Biệt Giữa Perpetual Swap và Futures

Sự Khác Biệt Giữa Perpetual Swap và Futures

Hợp đồng tương lai (Futures) và hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn (Perpetual Swap) là hai trong số những công cụ phái sinh phổ biến nhất trong thị trường tiền điện tử, cho phép các nhà giao dịch hưởng lợi từ sự biến động giá mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản cơ sở. Tuy nhiên, mặc dù có nhiều điểm tương đồng, hai loại hợp đồng này có những khác biệt quan trọng về cơ chế hoạt động, thời hạn, và cách thức định giá. Bài viết này sẽ đi sâu vào phân tích chi tiết những điểm khác biệt này, giúp người mới bắt đầu có cái nhìn tổng quan và đưa ra quyết định giao dịch phù hợp.

Hợp Đồng Tương Lai (Futures)

Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản cụ thể với một mức giá xác định trước vào một thời điểm xác định trong tương lai. Trong thị trường tiền điện tử, hợp đồng tương lai thường được sử dụng để đầu cơ giá của Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và các altcoin khác.

Đặc Điểm Chính của Hợp Đồng Tương Lai

• Thời Hạn Cố Định: Hợp đồng tương lai có một ngày hết hạn cụ thể. Khi đến ngày này, hợp đồng sẽ được thanh toán hoặc giao hàng (mặc dù việc giao hàng thực tế hiếm khi xảy ra trong thị trường tiền điện tử). Các kỳ hạn phổ biến bao gồm quarterly (hàng quý) và monthly (hàng tháng).
• Định Giá Dựa Trên Giá Spot: Giá của hợp đồng tương lai thường được xác định dựa trên giá giao ngay (spot price) của tài sản cơ sở, cộng với chi phí mang hàng (cost of carry) – bao gồm lãi suất và chi phí lưu trữ (nếu áp dụng).
• Thanh Toán Biên: Các nhà giao dịch phải duy trì một khoản tiền ký quỹ (margin) để đảm bảo khả năng thanh toán các khoản lỗ tiềm ẩn. Nếu giá di chuyển bất lợi, tài khoản của nhà giao dịch có thể bị gọi biên (margin call) – yêu cầu họ nạp thêm tiền để duy trì vị thế.
• Giao Dịch Trên Sàn Giao Dịch Tập Trung: Hợp đồng tương lai thường được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Binance, Bybit, và OKX.

Ưu Điểm của Hợp Đồng Tương Lai

• Quản Lý Rủi Ro: Hợp đồng tương lai cho phép các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro giá bằng cách khóa mức giá trong tương lai.
• Đòn Bẩy Cao: Cung cấp đòn bẩy cao, cho phép nhà giao dịch kiểm soát một lượng lớn tài sản với số vốn nhỏ.
• Tính Minh Bạch: Các hợp đồng tương lai được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung, cung cấp tính minh bạch cao về giá và khối lượng giao dịch.

Nhược Điểm của Hợp Đồng Tương Lai

• Rủi Ro Thanh Toán: Nếu giá di chuyển bất lợi, nhà giao dịch có thể bị gọi biên và thậm chí mất toàn bộ khoản tiền ký quỹ.
• Chi Phí Mang Hàng: Chi phí mang hàng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà giao dịch, đặc biệt là trong các hợp đồng dài hạn.
• Ngày Hết Hạn: Việc quản lý vị thế đến ngày hết hạn đòi hỏi sự chú ý và có thể gây ra các vấn đề về thanh toán.

Hợp Đồng Hoán Đổi Vĩnh Viễn (Perpetual Swap)

Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn là một loại hợp đồng phái sinh tương tự như hợp đồng tương lai, nhưng không có ngày hết hạn. Đây là một trong những sản phẩm phổ biến nhất trong thị trường giao dịch tiền điện tử, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch ngắn hạn.

Đặc Điểm Chính của Hợp Đồng Hoán Đổi Vĩnh Viễn

• Không Có Ngày Hết Hạn: Đây là điểm khác biệt lớn nhất so với hợp đồng tương lai. Nhà giao dịch có thể giữ vị thế của mình vô thời hạn, miễn là họ duy trì đủ tiền ký quỹ.
• Tỷ Giá Tài Trợ (Funding Rate): Để duy trì giá của hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn gần với giá giao ngay, sàn giao dịch sử dụng một cơ chế gọi là tỷ giá tài trợ. Tỷ giá tài trợ được tính toán dựa trên sự chênh lệch giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. Nếu giá hợp đồng cao hơn giá giao ngay, người mua (long) sẽ trả phí cho người bán (short), và ngược lại.
• Đòn Bẩy Cao: Tương tự như hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn cung cấp đòn bẩy cao.
• Thanh Toán Biên: Nhà giao dịch cũng phải duy trì một khoản tiền ký quỹ và có thể bị gọi biên nếu giá di chuyển bất lợi.
• Giao Dịch Trên Sàn Giao Dịch Tập Trung: Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn cũng được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung.

Ưu Điểm của Hợp Đồng Hoán Đổi Vĩnh Viễn

• Không Có Ngày Hết Hạn: Linh hoạt hơn so với hợp đồng tương lai, cho phép nhà giao dịch giữ vị thế lâu dài mà không cần lo lắng về việc gia hạn hợp đồng.
• Dễ Dàng Giao Dịch: Cơ chế tỷ giá tài trợ giúp giá hợp đồng luôn gần với giá giao ngay, đơn giản hóa việc giao dịch.
• Đòn Bẩy Cao: Cung cấp đòn bẩy cao, phù hợp với các nhà giao dịch có khẩu vị rủi ro cao.

Nhược Điểm của Hợp Đồng Hoán Đổi Vĩnh Viễn

• Tỷ Giá Tài Trợ: Tỷ giá tài trợ có thể ăn mòn lợi nhuận của nhà giao dịch, đặc biệt là trong các thị trường biến động.
• Rủi Ro Thanh Toán: Tương tự như hợp đồng tương lai, nhà giao dịch có thể bị gọi biên và mất tiền ký quỹ.
• Phức Tạp Hơn: Cơ chế tỷ giá tài trợ có thể phức tạp đối với người mới bắt đầu.

So Sánh Chi Tiết Giữa Perpetual Swap và Futures

Để hiểu rõ hơn về sự khác biệt giữa hai loại hợp đồng này, chúng ta có thể xem xét bảng so sánh sau:

Tiêu Chí	Hợp Đồng Tương Lai (Futures)	Hợp Đồng Hoán Đổi Vĩnh Viễn (Perpetual Swap)
Ngày Hết Hạn	Có, cố định	Không có	Cơ Chế Định Giá	Giá giao ngay + chi phí mang hàng	Tỷ giá tài trợ để duy trì gần giá giao ngay	Phí	Phí giao dịch, chi phí mang hàng	Phí giao dịch, tỷ giá tài trợ	Thanh Toán Biên	Có	Có	Tính Linh Hoạt	Thấp hơn	Cao hơn	Phù Hợp Với	Đầu tư dài hạn, phòng ngừa rủi ro	Giao dịch ngắn hạn, lướt sóng

Chiến Lược Giao Dịch Phù Hợp

Việc lựa chọn giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn phụ thuộc vào chiến lược giao dịch và mục tiêu của nhà giao dịch.

• Đối với nhà giao dịch dài hạn và những người muốn phòng ngừa rủi ro: Hợp đồng tương lai có thể là lựa chọn tốt hơn. Khả năng khóa mức giá trong tương lai giúp giảm thiểu rủi ro giá.
• Đối với nhà giao dịch ngắn hạn và những người muốn tận dụng sự biến động giá: Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn có thể phù hợp hơn. Tính linh hoạt và khả năng giao dịch liên tục giúp nhà giao dịch tận dụng các cơ hội ngắn hạn.

Ví dụ, các kỹ thuật Scalping (lướt sóng) thường được áp dụng hiệu quả trên hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn do tính thanh khoản cao và khả năng vào/ra lệnh nhanh chóng. Bạn có thể tìm hiểu thêm về Scalping trong thị trường BTC/USDT Futures tại [1](https://cryptofutures.trading/vi/index.php?title=Scalping_in_BTC%2FUSDT_Futures) và các kỹ thuật Scalping khác tại [2](https://cryptofutures.trading/vi/index.php?title=Scalping_Techniques_in_Futures_Trading).

Ngoài ra, việc tận dụng sự chênh lệch giá giữa thị trường Spot và Futures (Arbitrage) cũng là một chiến lược phổ biến, được trình bày chi tiết tại [3](https://cryptofutures.trading/vi/index.php?title=Arbitrage_Gi%E1%BB%AFa_Spot_v%C3%A0_Futures%3A_Ki%E1%BA%BFm_L%E1%BB%9Di_T%E1%BB%AB_S%E1%BB%B1_Ch%C3%AAnh_L%E1%BB%87ch_Gi%C3%A1).

Lưu Ý Quan Trọng

• Quản Lý Rủi Ro: Luôn sử dụng lệnh dừng lỗ (stop-loss order) để hạn chế rủi ro.
• Nghiên Cứu Kỹ: Tìm hiểu kỹ về tài sản cơ sở và các yếu tố ảnh hưởng đến giá.
• Bắt Đầu Với Số Vốn Nhỏ: Bắt đầu giao dịch với số vốn nhỏ để làm quen với thị trường và các công cụ giao dịch.
• Hiểu Rõ Các Loại Phí: Tính toán tất cả các loại phí liên quan đến giao dịch, bao gồm phí giao dịch và tỷ giá tài trợ.

Kết Luận

Hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn là hai công cụ mạnh mẽ, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Việc hiểu rõ sự khác biệt giữa hai loại hợp đồng này là rất quan trọng để đưa ra quyết định giao dịch phù hợp. Hãy luôn quản lý rủi ro một cách cẩn thận và nghiên cứu kỹ trước khi đầu tư. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, và việc trang bị kiến thức là chìa khóa để thành công.

Nền tảng Giao dịch Hợp đồng Tương lai Được Đề xuất

Nền tảng	Tính năng Hợp đồng Tương lai	Đăng ký
BingX Futures	Sao chép giao dịch	Tham gia BingX

Tham gia Cộng đồng của Chúng tôi

Đăng ký tại @startfuturestrading để nhận tín hiệu và phân tích.